一张图解释原油市场最大疑问：美国页岩油还能扛多久-华尔街见闻
截至上月底，无论是被视为国际基准的布伦特原油价格，还是美国的WTI原油价格，与今年6月巅峰期相比跌幅都超过20%，石油市场跌入熊市。华尔街金融机构纷纷下调原油预期价格，认为除了全球经济加剧下行，近期油价大跌的原因之一还包括供应增加，而目前的一大供应源就是美国的页岩油。不过，开采页岩油要克服的难题是高成本。假如油价跌破生产商的盈亏平衡水平，页岩油就失去了商业开发的吸引力，生产商自然会考虑采取减产等行动。摩根士丹利的分析师在新近报告中就提到上述问题。该报告写道：基于储量，在美国以非传统方式采油的平均盈亏平衡点是每桶美元。在企业层面，这种平衡价位可能更高，这也意味着，如果油价持续在目前水平，（能源企业）就要减少支出。华尔街见闻本周文章提到，沙特为首的石油输出国组织OPEC成员国上月不但未减产，还主动下调售价，打响了价格战。分析人士对近来OPEC打响价格战的真实目的看法不一。有人认为，这是沙特与美国联手打击伊朗和俄罗斯经济的行动。有人认为，OPEC是要制止北美页岩油产量增长。假如OPEC压价是为了迫使开采页岩油的美国企业减少供应，摩根士丹利上述报告提到的盈亏平衡油价可能就是压垮那些美国企业的最后一根稻草。上述报告预计，油价持续处于低位将导致能源企业大幅削减支出。一旦出现这种被分析师称为资本支出悬崖（capex cliff）的情形，整个经济都会受影响。以下摩根士丹利图表展示，据全球能源研究与咨询机构Wood Mackenzie统计，一些重要的美国页岩油产油区若要达到盈亏平衡，油价需要至少处于什么水平。 （更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)